一、国债逆回购的内容
所谓逆回购，简单可以理解为有闲钱的一方主动向缺钱的一方表示可以借一笔钱给他们，同时缺钱的融资方会向对方许诺一定的利率，并以自身拥有的国债债权进行质押换得对方的现金。而到了约定时间，借款方就会按照约定利率向出借方支付本金和利息。在这个过程中，由于作为监督者的中间方冻结了借款方作为质押的国债债权，所以如果借款方无法在规定的时间按约定的利率偿还本金和利息的话，中间方将会先垫付资金付给出借方，然后将借款方质押的国债出售弥补资金。逆回购的本质就是有闲置资金的一方借了一笔超短期贷款给有国债券但缺乏资金的一方，借款方以其拥有的国债券做质押向出借方进行借款，然后到期后由出借方收回本金和利息，并且出借方风险极小的超短期投资。
二、逆回购的参与方
逆回购的参与方主要有三方：出借方(借出钱的一方，也叫逆回购方、融券方)、借款方(需要钱的一方，也叫正回购方、融资方)、监督方(也叫中间方，上、深证券交易所)。
三、国债逆回购的优势与劣势
优势：
1.收益率高
这里的收益率高是指日常收益率高于银行，基本可以与货币基金收益率持平。而在一些特殊时候，比如每周四、月末、季末、年末的时候，由于资金需求量的原因，逆回购利率极高，曾经出现过年末逆回购利率当天超过100%的奇迹。
2.手续费低
国债1、2、3、4天回购佣金水平为10万元1天1元;7天回购，10万元每笔5元;14天回购，10万元每笔10元;
28天以上回购，10万元每笔30元封顶。所以不管对于散户还是投资机构而言，国债逆回购的收益都是远超手续费的。
3.操作方便
与买卖股票同样的打开股票账户，同样输入代码，但是这里不需要进行买入卖出的选择，只需要选好看好的国债代码选择卖出即可。
4.流动性强
虽然回收的资金在周末或者法定节假日的时候无法取出也无法使用，但是资金到期后会自动到账，在法定节假日前可用于投资股票或其他理财产品(比如周四当天办了1天的逆回购，周五钱返回到账上，这时候钱是没法取出来变现的，但是可以用于购买其他股票或者理财产品)，可以随时锁定收益。
5.安全性高
与股票可能会在尾盘跳水暴跌不同，逆回购在卖出时输入的价格就是约定时间到后的收益率，一旦选择卖出，行情之后无论如何变动都和你无关;同时由于对出借方来说，交易并不是与借款方直接对接，而是由结算中心作为中间方与两方对接，所以当到期后借款方如果无法付款，结算中心也会先将本金及利息付给出借方，然后出售借款方抵押的国债弥补资金缺口，这一点对于出借方来说极大地提高了借出资金的安全性。
劣势：
1.“国债逆回购”并不全是国债
目前我国的上交所和深交所所发行的国债债权回购，只要是评级AA以上的企业债都可以参与，也就是在两家交易所内的“国债逆回购”并不全是国债。不过虽然不一定购买的就是国债，交易所依然会按时将本金与利息归还出借方。
2.不适合长期理财
逆回购的收益率变化极具规律性，这是它的优点也是它最大的缺点。变化太规律，就没法灵活的进行组合投资和长期投资，只适合使用这种方法增加资金的回报率，或者在短时间资金偏紧的情况下增加部分收益。所以，逆回购是对资金进行流动性管理的工具而不是一个理财工具。
3.机会成本风险
在投资逆回购的时候发现投资其他产品的同期收益率更高，就会存在机会成本风险。当然，其他产品的风险也会高于逆回购。
4.系统性风险
当出现金融危机等情况造成的经济大萧条时，不管投资什么收益都会下降，当然也包括国债逆回购。
5.银行系统风险
对于中国来说这种风险发生的可能性基本为零。担保的券商倒闭，说明我国的银行系统即将崩溃，这在我国基本不可能发生。
四、国债逆回购对生活的影响
年化利率32%、年化利率100%，这些都是国债逆回购偶尔会出现的彩蛋。在平常生活中，炒股的股民偶尔会卖出一只收益不高或者亏损的股票，而在购买新股之前的这段时间资金放在股市里并不动用，这时候就可以将资金拿出去做短期的国债逆回购投资了，既能够保证资金能够在第二天或者短期正常使用购买股票又能够短期增加资金量。假如想要申购新股或者专门进行打新，而新股在一天后才开售的话，就可以先将资金购买1天的逆回购，第二天资金回笼后可以直接用于申购新股，还能赚取一天的逆回购利息。同时在股市大跌或者大涨的时候，操作国债逆回购则对稳定自己的心态和交易节奏非常有效，是一个很好的保护自己口袋里的资金的交易工具。总体而言，对于手里有闲时资金的股民来说，进行国债逆回购是一个短期增加资金的好方式，同时还是在股市大起大落时平稳交易节奏的好方法。但相对理财产品而言，如果想要平稳的长期投资，还是选择某些稳定的理财产品比较好。
(明道公司 周子奕)
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